（3）综合资本成本为（ ）

　　A.6.31%　　

　　B.7.20%

　　C.7.76%　　

　　D.9.41%

　　【答案】C

　　【解析】综合资本成本=8.15%×[2000/（2000+410）]+5.85%×[410/（2000+410）]≈7.76%

　　（4）资本成本的主要作用有（　）。

　　A.它是计算经营利润的依据

　　B.它是资本结构决策的依据

　　C.它是评价投资项目的依据

　　D.它是衡量资产质量的依据

　　【答案】BC

　　【解析】资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择最佳筹资方案的依据，也是评价投资项目和进行投资决策的依据。

　　3.资料:已知：某公司当前资金结构如下：

　　因生产发展，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：

　　甲方案：增加发行1000万股普通股，每股市价2.5元；

　　乙方案：按面值发行每年年末未付息、票面利率为10%的公司债券2500万元，假定股票与债券的发行费用均可忽略不计，适用的企业所得税税率为33%

　　要求：根据上述材料，为下列问题选出正确答案。

　　(1)计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润为（ ）

　　A．2500

　　B．1455

　　C．2540

　　D．1862

　　【答案】B

　　【解析】（EBIT-1000*8%）*（1-25%）/（4500+1000）={EBIT-（1000*8%+2500*10%）}*（1-25%）/4500，EBIT=1455

　　(2)如果公司预计息税前利润1200万元，该公司采用的筹资方案是（ ）

　　A．两个筹资方案均可

　　B．采用甲方案

　　C．采用乙方案筹资

　　D．两个筹资方案均不可

　　【答案】B

　　【解析】由于预计的EBIT（1200万元）小于无差别点的EBIT（1455万元），所以应采用追加股票筹资，即采用甲方案筹资。

　　(3)计算处于每股收益无差别点时乙方案的财务杠杆系数（ ）

　　A．1.15

　　B.1.29

　　C .1.42

　　D.1.45

　　【答案】B

　　【解析】1455/{1455-(1000*8%+2500*10%)}=1.29