案例分析

1.    ABC公司欲投资，目前有三家可供挑选：

（1）A公司的债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1105，投资人要求的必要报酬率为6%。

（2）B股票现行市价为每股10元，上年每股股利为0.3元，预计以后每年以3%的增长率增长。投资人要求的必要报酬率为8%。

（3）C股票现行市价为4元，上年每股股利为0.4元，预计以后每年的股利不变，投资人要求的必要报酬率为8%。

根据上述资料回答下列问题

（1）下列关于A公司债券的说法中正确的是：

A.A公司债券的价值为1084.29元

B.A公司债券的投资收益率为5.55%

C.ABC公司应该购买A债券

D.ABC公司不应该购买Ａ债券

[答案]ABD

[解析]A公司债券价值=1000*8%*PVIFA6%，5+1000*PVIF6%，5=1084.29元；设i=5%时，1000*8%*PVIFA5%，5+1000*PVIF5%，5=1129.86元，插值法得债券的投资收益率为5.55%。由于1084.29<1105；所以不应购入此债券。

（2）B股票的价值为：

A.10元

B.12.4元

Ｃ．6.18元

D.5元

[答案]C

[解析]B股票的价值=0.3（1+3%）/（8%-3%）=6.18元。

（3）C股票的价值为：

A.4元

B.7.2元

Ｃ．6.18元

D.5元

[答案]D

[解析]C股票的价值=0.4/8%=5元

（4）下列说法中正确的是：

A.应该购买股票B，不应购买股票CB.应该购买股票C，不应购买股票B

C.不应该购买股票B和股票C

D.应该购买股票B和股票C均

[答案]B

[解析]由于B股票的价值6.18元小于其市价10元，故不应该购买股票B；由于股票C的价值为5元大于市场价值5元，故应该购买股票C。