答案：

（1）

[答案]：C

[解析]：最后一年的折旧=45×1/15=3万元，最后一年的所得税=（38-15-3）×33%=6.6万元，最后一年的净现金流量=38-15-6.6+8=24.4。参考教材P120～121。

（2）

[答案]：B

[解析]：投资回收期=投资总额/年现金净流量=600/[120×（1-33%）+600/5]=2.99年。参考教材P129。

（3）

[答案]：C

[解析]：该项目的净现值=200／（1+9％） +200／（1+9％） （1+9％）+200／（1+9％） （1+9％） （1+9％）一500=6．26（万元） 。参考教材P131。

（4）

[答案]：B

[解析]：内含报酬率对应的4年期现值系数=8 000／3 000=2．6667;

（20％一内含报酬率）／（20％-17％）=（2．5887-2．6667）／（2．5887-2．7432） ；

内含报酬率=18．49％。参考教材P132。

（5）

[答案]：D

[解析]：选项A，现金比率越高，表明企业持有大量不能产生收益的现金，可能会使企业获利能力降低，所以不正确；选项B，一般来说，产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱，所以不正确；选项C，净资产利润率越高，说明企业所有者权益的获利能力越强，但是所有者权益不仅仅包括股本，还包括资本公积等，所以并不意味着每股收益较高。参考教材P197第一节中的介绍。